期貨公司多手段應對美國關稅政策波動

清明節(jié)假期后首個交易日，全球市場恐慌情緒蔓延，資本市場遭遇“黑色星期一”。期貨日報記者了解到，境內(nèi)期貨公司很早就開始準備，7日開盤前就已啟動極端行情應對方案。

一是存在標點錯漏，題不對文等問題，請仔細檢查，并注意行文格式。

二是《簡要說明》中請補充產(chǎn)業(yè)鏈合作單位資源儲備情況及上線經(jīng)濟效益。

三是材料不齊全，未見可研報告，請按照前期品種上報要求

三家期交所發(fā)布風險提示函

4月7日，大宗商品市場劇烈波動，國內(nèi)商品期貨大面積收跌，燃料油、瀝青、原油、對二甲苯、滬銅、國際銅、BR橡膠、瓶片、PTA、短纖、苯乙烯、乙二醇跌停，集運歐線跌超10%，滬銀跌超9%，滬錫跌超8%，滬鎳跌超7%，棕櫚油跌超5%，塑料、紙漿跌超4%，鐵礦石、棉花、滬鋁、不銹鋼跌超3%。豆粕、豆一、菜粕、雞蛋漲超1%。

午盤收盤后，三家期交所發(fā)布風險提示函。

上期所發(fā)布通知稱，近期國際形勢復雜多變，市場波動較大，請各有關單位做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

鄭商所公告稱，近期影響PTA、短纖、對二甲苯和瓶片市場的不確定性因素較多，請各會員單位切實加強投資者教育和風險防范工作，提醒投資者理性參與，合規(guī)交易。

大商所發(fā)布市場風險提示函稱，近期國際形勢復雜多變，大宗商品特別是苯乙烯、乙二醇等品種波動較大。請各會員單位關注市場動態(tài)，加強風險管理，引導市場參與者理性合規(guī)交易。

部分期貨公司早已進入風險應對模式

據(jù)西安交大客座教授景川介紹，在美國向全球加征關稅之后，大部分期貨公司加強了對市場數(shù)據(jù)的實時監(jiān)測，運用量化模型和數(shù)據(jù)分析工具，密切跟蹤市場指標的變化，如股價指數(shù)、交易量、資金流向等，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風險信號。同時，期貨公司建立了風險預警機制，當市場波動超過設定的閾值時，能夠迅速發(fā)出警報，為公司采取應對措施提供及時依據(jù)。根據(jù)市場情況，對投資組合進行了優(yōu)化調(diào)整。降低了部分高風險資產(chǎn)的權重，增加了具有防御性、穩(wěn)定性資產(chǎn)的配置比例，如債券、黃金等，以平衡投資組合的風險收益特征。

除此之外，部分期貨公司的客服團隊還加大了對客戶的溝通力度，通過多種渠道，如電話、郵件、在線客服等，及時解答客戶的疑問和擔憂，向客戶傳達公司的應對措施和市場分析，穩(wěn)定客戶情緒，增強客戶信心，防止客戶因恐慌而做出非理性操作。

以國信期貨為例，國信期貨首席分析師顧馮達在采訪中告訴記者，早在4月 3日，公司投研團隊便察覺到貿(mào)易戰(zhàn)升級可能給市場帶來巨大沖擊，并在4月4日至4月6日開展線上熱點提示和投教直播，及時向投資者和公司風控部門發(fā)出預警信號，為各方爭取到了寶貴的應對時間。

事實上，大部分期貨公司都提前開展風險提示工作。據(jù)寶城期貨相關負責人介紹，在國內(nèi)宣布關稅反制后，公司就開始統(tǒng)計各板塊假期波動幅度，第一時間作出解讀，為投資者決策提供參考。同時，公司還對交易及出入金等系統(tǒng)與流程進行壓力測試，模擬不同情況下系統(tǒng)的承載力，確保開盤后穩(wěn)定運行。此外，公司員工還通過不同方式對涉及持有波動較大風險品種的客戶“一對一”告知可能的風險及措施。

7日開盤后，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇告訴記者， 廣州金控期貨研究、結算和風控部門繼續(xù)協(xié)同判斷和測算各大品種的風險，動態(tài)調(diào)整高風險名單，及時通知客戶減倉或平倉，對風險警報暫時解除的客戶也保持關注。

據(jù)期貨日報記者了解，通過積極應對，提前做好應急預案，切實做好各個環(huán)節(jié)的風控措施，截至發(fā)稿期貨市場暫未傳出客戶穿倉的消息。

引導客戶正確認識市場

據(jù)景川了解，目前期貨公司除了進一步完善風險管理制度和流程，明確各部門在風險管理中的職責和權限，確保風險管理工作的有效性和規(guī)范性外，還加強了對風險管理制度執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，及時發(fā)現(xiàn)和糾正制度執(zhí)行過程中的問題，保障制度有效落實，以降低市場波動對投資組合的影響。此外，“加強對資金流動性的管理，確保公司有足夠的資金應對客戶贖回和市場波動帶來的資金需求也是近期期貨公司工作的重點之一”。

目前市場情緒受到多種因素的綜合影響，在信息傳播迅速且復雜的環(huán)境下，投資者容易受到短期因素的干擾，出現(xiàn)情緒化交易行為，導致市場波動加劇。

景川認為，為引導客戶正確認識市場，期貨公司仍需積極開展市場投教工作，例如制作投教材料、舉辦線上投資策略會和專題講座、加強對客戶的風險教育等。除此之外，未來期貨公司還應不斷改進和完善風險評估模型和監(jiān)測指標體系，提高風險識別的準確性和及時性。并加強對新型風險的研究和應對，如金融科技風險、網(wǎng)絡安全風險等，建立健全相應的風險管理制度和防范機制。

寶城期貨相關負責人補充道，短期的悲觀情緒釋放后，市場重心將重回中國經(jīng)濟復蘇邏輯，加之國內(nèi)市場整體估值不高，期指后市不必過度悲觀。